거시경제

거시경제 전체 동향 요약 (2025년 11월 ~ 12월)

2025년 말 거시경제는 미국 연준의 금리 인하 가능성 증가와 트럼프 관련 이슈들이 복합적으로 작용하며 변동성이 확대되는 시기이다. 연준의 금리 인하 기대감이 높아지는 가운데, 차기 연준 의장 인선 및 통화 정책 변화에 대한 예측이 분분하며 시장의 불확실성을 키우고 있다. 인플레이션 둔화 신호에도 불구하고, 고용 시장 둔화와 원/달러 환율 변동성 확대는 한국 경제에 부담으로 작용할 수 있다. 투자자들은 자산 배분 전략을 재점검하고, 유동성 확보와 안정적인 현금 흐름 확보에 집중하는 추세이다.

주제 간 연관성

• 금리, 인플레이션, 연준 정책의 상호작용: 금리 인하는 인플레이션 둔화에 대한 연준의 대응으로 해석될 수 있으며, 이는 다시 유동성 장세를 촉발하고 자산 가격 상승을 야기할 수 있다. 동시에, 트럼프 행정부의 정책은 관세 인상 등을 통해 인플레이션을 자극할 수 있으며, 이는 연준의 금리 인하 결정을 복잡하게 만들 수 있다.
• 환율과 금리: 환율 변동성은 국가별 금리 차이에 영향을 받으며, 최근에는 해외 투자 증가와 무역 협정 등이 원화 약세 요인으로 작용하고 있다. 연준의 금리 인하는 일반적으로 달러 약세를 유발하여 원화 강세 압력으로 작용할 수 있지만, 트럼프 정책에 따른 글로벌 인플레이션 압력은 원화 약세 요인으로 작용할 수도 있다.
• 투자 심리와 정책 변화: 정부의 배당 소득 분리 과세 및 자사주 소각 의무화 정책은 시장 신뢰를 회복하고 투자 심리를 개선하는 데 기여하고 있다. 또한, 트럼프 행정부의 젊은 층 주식 투자 장려 정책은 자산 가치 상승에 대한 기대감을 높여 유동성 장세를 더욱 강화할 수 있다.

주목할 만한 변화

• 환율 결정 요인의 변화: 과거 금리차가 환율에 큰 영향을 미쳤으나, 현재는 해외 투자, 특히 엔화 약세가 원화 약세에 영향을 미치는 등 환율 결정 요인이 변화하고 있다.
• 연준의 정책 스탠스 변화 가능성: 파월 의장의 후임으로 비둘기파 인사가 임명될 가능성이 제기되면서, 연준의 통화 정책 방향에 대한 불확실성이 커지고 있다.
• 투자 트렌드의 변화: 원금 보장과 예금 이상의 수익을 추구하는 금융 상품에 대한 수요가 높아지고 있으며, 커버드콜 ETF와 같이 안정적인 현금 흐름을 확보할 수 있는 투자 상품에 대한 관심이 증가하고 있다.